3月12日，北交所上市公司山东万通液压股份有限公司（以下简称“万通液压”）败露再融资预案，拟通过向特定对象刊行可调遣公司债券，召募资金1.5亿元。这是继本年2月份四川优机实业股份有限公司（以下简称“优机股份”）败露定向可转债再融资神色以来，在一个月内北交所市集败露的第二单定向可转债再融资神色。

据了解，定向可转债不仅具有“可股可债”属性，还不错通过转股价钱、赎回和回售条目等的活泼成就，较好地结束上市公司和投资者的利益均衡。

北京南山京石投资有限公司首创东说念主周运南在采纳《证券日报》记者采访时示意，定向可转债项想法束缚增多，反馈了北交所上市公司对定向可转债这一融资器具的无为遴荐与认同，突显企业在上市后对后续融资的进攻需求。此举有劲促进了北交场合投资与融资两方面的活跃度升迁。

万通液压本单可转债具有三方面特质，一是事前笃定部分对象，由创业板上市公司青岛盘古智能制造股份有限公司认购1.2亿元，结束两边的业务融合，亦然落实《对于久了上市公司并购重组市集改进的想法》中冷落的“救援沪深北往复所上市公司开展多层面融合，助力打造特色产业集群”，结束北交所与创业板上市公司联动的有益探索。

二是成就120%的运转转股溢价率，即可转债的运转转股价钱不低于订价基准日前二十个往复日和前一个往复日公司股票往复均价的120%，充分体现了牢固股价、让利市集的导向。

三是赎回回售条件方面，研究本单融资有战术投资身分，成就110%的有条件赎回比率，赎回条件为公司股票络续三十个往复日中至少有十五个往复日的收盘价钱不低于当期转股价钱的110%；同期成就50%的回售比例要求，终末两个管帐年度当公司股票络续三十个往复日收盘价钱低于当期转股价钱的50%，投资者方可回售，上述成就既结束了对投资者的深度绑定，也体现出上市公司、投资者对公司发展出路的信心，向二级市集传递积极信号，切实保护现存推动权利。

北京利物投资处理有限公司首创东说念主、合资东说念主常春林对《证券日报》记者示意，定向可转债看成均衡中小企业融资诉求与投资者风险偏好的器具，为北交所改进型中小企业提供了兼具活泼性温煦冲空间的成本运作器具，将来或将加快落地。

“定向可转债神色增多，一方面故意于诱导中长期资金入市，优化投资者结构，并裁减企业资金压力。另一方面，也故意于推动市集投融资生态愈加趋于良性，促进北交所市集高质料扩容。”常春林说。

市集东说念主士示意，前期北交所上市公司优机股份首单定向可转债有预备发布后，股价稳步走强j9九游会，体现出二级市集投资者对可转债看成融资器具的信心和认同，这次万通液压以锁定部分刊行对象的景观引申定向可转债融资，进一步丰富定向可转债融资的适用场景，体现了北交所丰富融资品种器具箱，救援中小企业通过刊行定向可转债引申再融资的积极格调。