海报新闻记者 李金珊 报说念

　　3月26日，浙商银行发布公告称，推动山东省国外相信股份有限公司（下称“山东国信”）通过巨额往还累计减握该行1.95亿股，占总股本的0.71%。

　　这次减握后，山东国信握股比例降至2.09%，距离“清仓式减握”仅一步之遥。

　　值得留意的是，这已是该行近半年内第二次碰到遑急推动减握。1月21日，浙商银行公告称，横店集团基于本人运筹帷幄发展需要，拟在公告显露之日起15个往还日后的三个月内，通过集中竞价和巨额往还格式悉数减握其握有的A股股票不超过约2.746亿股（含本数），即减握比例不超过浙商银行总股本的1%。拟减握股份开始为IPO前获取，减握技能为2025年2月20日-5月19日。

　　引东说念主留意的是，浙商银行此前曾因功绩增速亮眼获多路成本追捧。

浙商银行2023年引得多路成本新进、增握（开始：Wind）

　　从增握到减握，成本魄力的180度转动

　　回溯浙商银行连年景本动向，2023年该行因营收增速结合10个季度领跑股份行、净利润同比增长10.5%，引诱包括山东国信在内的推动屡次增握。

　　数据涌现，铁心2023年末，山东国信握股比例达2.79%，该行副行长张荣森、骆峰等东说念主亦通过配股等格式悉数增握超500万股。

浙商银行功绩发扬（开始：东方金钱）

　　然而，插足2024年，该行功绩增速昭彰放缓：前三季度净利润同比仅增1.19%，非息收入占比虽提高至32.20%，但利息净收入同比下落1.01%，净息差收窄至1.80%。

　　商场东说念主士指出，这次减握或与推动对该行异日盈利才智的担忧关联，尤其在行业息差握续承压、经济周期弱明锐资产政策尚未全齐凯旋的布景下，部分推动选拔落袋为安。

　　值得暖热的是，山东国信这次减握价钱区间为2.86元至2.88元/股，而该行最新股价为2.95元/股，仍处于历史低位，与其每股净资产6.20元酿成昭着对比。

开始：东方金钱

　　此外，2024年该行高管团队亦出现减握手脚，如高档处治东说念主员吴建伟、盛宏清等东说念主通过二级商场累计减握超40万股，进一步加重商场担忧。

　　功绩隐忧与亮点并存：资产膨胀与风险暗涌

　　尽管碰到减握，浙商银行在2023年的功绩仍有可圈可点之处：总资产突破3万亿元，不良贷款率结合两年下落至1.44%，拨备掩盖率提高至182.60%，成本满盈率达12.19%。

　　此外，该行经济周期弱明锐资产营收占比提高至33.02%，贤惠营收（含绿色中收）增长显耀，非息收入占比提高至25.39%，有用对冲了息差收窄的影响。

　　但插足2024年，该行增长动能有所大肆。前三季度，其资产限制增速放缓至4.21%，入款增速仅为2.43%，低于行业平均水平。与此同期，房地产、方位政府融资平台等要点范围风险仍存，不良贷款余额较年头增多13.67亿元。

　　值得警惕的是，该行过时贷款余额在2024年上半年激增40.77%至391.13亿元，其中过时1-90天贷款增幅高达99.37%，被商场质疑存在“不良认定宽松”风险。

　　尽管该行通过转让123.41亿元不良贷款至资管公司保管不良率褂讪，但拨备掩盖率已从年头的182.60%降至三季度末的175.33%，涌现风险抵补才智承压。

　　破净逆境与商场信心：高分成难掩估值低迷

　　受减握音问影响，浙商银行股价近期握续低迷，刻下市净率仅0.48倍，处于历史低位。对比同行，其市值已被宁波银行、杭州银行等城商行反超，仅为宁波银行的57%。值得留意的是，该行2023年分成比例达31.98%，股息率超5%，但高分成未能提振股价，涌现商场对其恒久价值的招供度不及。

浙商银行分成情况（开始：东方金钱）

　　事实上，该行连年分成力度握续加大。数据涌现，2019年至2023年，累计分成金额为174.99亿元，其中A股分成137.46亿元，港股分成37.53亿元。其中2023年每股派息1.64元，现款分成共计45亿元（含税），分成比例在同行业中位居前线。

　　然而，在功绩增速放缓、资产质料隐忧及成本内素性增长不及（中枢一级成本满盈率依赖配股）的布景下，投资者更暖热其政策转型的实质成效。

　　政策调养与信心配置：功绩阐明会成要害机会

　　濒临推动减握与商场压力，浙商银行亟需在政策调养与风险管控间找到均衡点。

　　该行筹备2024年新增贷款70%投向小额散播资产，并提高弱周期行业资产比重，但成效几何或仍需该行2024年的财报作答。

　　据了解，浙商银行2024年功绩阐明会定于4月3日召开，商场对该行的暖热的焦点会不会从财报数据变化逐步转向处治层若何回复推动减握背后的质疑有待不雅察。从某种层面来看，投资者更期待该行处治层在阐明会上阐释资产质料信得过性、盈利增长旅途、分成政策褂讪性及股价提振纪律等中枢问题。

　　值得留意的是，该行2024年前三季度净利润增速仅为1.19%，而2023年同期为10.5%，增速腰斩的暗影尚未隐没。

　　尽管公告涌现其总资产突破3.28万亿元，不良贷款率仍保握在1.43%的低位，但商场更暖热其资产质料情况与政策转型的进展。

　　由此可见，这次功绩阐明会或将成为浙商银行向商场传递信心的要害窗口。若处治层能了了阐释风险化解旅途、明确盈利增长点，并给出分成政策的褂讪性快活，或可缓解投资者对其恒久价值的担忧。反之，若躲避中枢问题或政策表述隐隐，恐将进一步加重商场不雅望情感。

　　在银行股举座估值承压的布景下，浙商银行能否借这次阐明会突破 “破净-减握-估值下挫” 的恶性轮回，值得拭目而待。从投资者角度来看，该行需以更透明的政策旅途与篡改经的功绩发扬，重塑投资者信心，不然成本博弈的天平或将络续向卖方歪斜。