（原标题：莫尼什·帕伯莱：芒格会将讲理的目的厚爱现实）

剪辑丨李壮

3月20日，印度裔投资家莫尼什·帕伯莱汲取了YPO的采访。谈到了他与查理·芒格的友谊，以及他从这位已故的投资家身上学到的灵巧。 

莫尼什提到，查理亏空前一天，在病院里还在想着为非牟利组织进行临了一笔捐赠。“直到临了一天，他都尽可能地从我方想想和体格中拿出东西去匡助他东谈主。他的家东谈主在病院陪着他，但他仍然在匡助一些非牟利组织。” 

莫尼什称赞查理具有的一个闪光的特色，是可以奥秘地提醒别东谈主对于事情的判断。举例巴菲特对于价钱的烙迹会频频泄久了来，芒格看到了，但不会迎面讲出来。他会奥秘地提醒，让东谈主们合计，这是他们我方的目的。 

巨星坠落，但通过莫尼什的履历和视角，咱们莽撞赓续感受芒格灵巧与谈德准则。本刊节选对话精彩部分与读者分享。 

“克隆各人”在投资界领有自然上风

罗伯特·皮坦格 （主抓东谈主，Robert Pittenger）：领先，查理·芒格说过，“把一个讲理的目的厚爱对待。”你能谈谈这句话的含义吗？查理的这句话是什么意旨景仰，你是如何将它欺诈到你的活命和投资中的？ 

莫尼什·帕伯莱 ：我很早就了解到克隆和复制的力量。 

我或然间看到了汤姆·彼得斯（Tom Peters)的一册书，其中写谈：“我合计最不行想议的方位，即是你径直可以去找你的竞争敌手，和他坐下来，给他讲你得回上风的总共条目，他们会听你的，但动作不会改变。”当我读到这句话时，我合计这太无理了，宇宙不行能是这样起首的。 

其时我二十多岁，不知谈事情起首的规章，但我一定要讲授汤姆·彼得斯是错的。我要寻找理智的能力，并复制这个能力。况兼，我要每次看到有东谈主作念理智的事情时，就去复制它，这都能讲授他是错的。 

从二十多岁到如今我快六十岁，我发现，大部分本领汤姆·彼得斯都是对的。我不明晰原因是什么，但东谈主类对克隆有一种自然的反感。他们认为，不是我方想出了这个主通晓有失身份。 

少量数东谈主是克隆能手，而这些东谈主领有了总共这个词宇宙。举例，微软的确总共的东西都是克隆的。微软的实验室破耗了数十亿好意思元，但一无所获。他们得胜的告诫是：询查Lotus，创造出Excel；询查WordPerfect，创造出Word；询查Mac，创造出Windows，等等。即使是当今，OpenAI在东谈主工智能鸿沟发达杰出，谷歌插足无数经费作念研发，而微软没作念任何职责，但却走在了前边。 

开市客的前首席现实官詹姆斯·西内格尔（James Sinegal）即是从他的共事索尔·普莱斯（Sol Price）何处克隆了总共这个词模式。有东谈主问他：“你从索尔·普莱斯何处学到了什么？”他回复：“这是个造作的问题。我所知谈的一切都是从索尔何处学来的。” 

不管是查理如故沃伦，他们的得胜都来自于对一些讲理目的的执着追求。举例，70年代他们在加利福尼亚收购喜诗糖果时，他们作念了一个卓越性的有筹办，他们为这家公司支付了三倍于账面价值的价钱。他们认为我方花了太多钱，况兼他们并不了解这家公司的业务有多好。 

沃伦每年作念的唯逐个件事，即是为止让照料层自主筹办公司。不外，在每年的1月1日，他都会将糖果的价钱晋升，以大大高于通货彭胀率。举例，若是通胀率是3%，他就把价钱晋升10%，第二年通胀率是3%或4%，他就再晋升10%。 

让他感到诧异的是，他束缚大幅提价，单元销量却束缚飞腾。他惊呆了，原本企业可以领有如斯弘大的订价权。沃伦和查理都不了解品牌，也不了解品牌的力量，但他们对“这是什么欢快？这意味着什么？咱们如何将其应用到其他业务中？”有了深刻的通晓。 

今天，咱们看到，这一丝对伯克希尔来说至关勤勉。是以一朝下定决心，磨铁成针地追求讲理的目的，就会有好多好的成果。 

查理是一个优秀的劝服者

罗伯特·皮坦格 ：多年来，查理是如何改变沃伦的投资想想的？ 

莫尼什·帕伯莱 ：查理的超卓之处在于，他让沃伦按照我方的节律前进。他从不品评沃伦作出的任何决定。直到今天，沃伦身上还深深地刻着价钱烙迹，这种烙迹频频时地会泄久了来。查迎接看到这一丝，但不会迎面讲出来。 

景仰的是，查理在开市客董事会职责了近三十年。他还在担任好多机构的董事，如洛杉矶的哈佛西湖学校、加州大学伯克利分校、斯坦福大学或密歇根大学。他的魔力在于，他能在改善这些机构的同期，不让他们合计是被强加的。查理以一种劝说的方式，提醒企业向另一个标的发展，照料层以致莫得顽强到我方被劝说了。 

3月10日，我在查理牵挂馆见到了开市客的首创东谈主詹姆斯·西内格尔。我问他：“查理在董事会职责了三十年。你能指出开市客与查理不在时有什么不同吗？”他想不出任何不同，因为查理以一种相当诡秘的方式提醒他们改变，以至于，他们认为这是他们我方的目的。 

开市客不是零卖商，而是客户的采购代理，这是一种天差地别的想维方式，查理强化了这种想维方式，况兼让照料层以致莫得顽强到这种影响，这竟然太奇妙了。 

罗伯特·皮坦格 ：几年前，你在土耳其投资了一些公司，其时还莫得东谈主关爱土耳其。我很好奇，你有莫得向查理求教过这些投资？查理对你的投资有什么主意。 

莫尼什·帕伯莱 ：每次我向他拿起土耳其，他都发达得很悲不雅。他会坐窝说：“我不想这样作念。我不想听。”但我坚抓跟查理说，咱们在土耳其抓有一家可乐装瓶厂。因为我知谈查理很了解可乐业务，他们是适口可乐的大激动。我说：“查理，告诉我，此次我会怎样亏钱？”他回复说：“会得胜的。”我说：“但你太悲不雅了。”他说：“不，会得胜的。”我看到他的气派有些蜕变。 

他对土耳其的投资的目的是，对他来说，投资土耳其要作念好多职责，要进行好多旅行，是一件相当贫瘠的事情。但我想，我要王人集元气心灵，因为咱们从事的是一个莫得三振出局的行业。这不像棒球，三振出局，你可以让无数个好球擦身而过。 

若是查理对土耳其说“不”，而土耳其发达出色，这并不勤勉。勤勉的是，他不会对作念得不好的事情说“好”。这是他的原则。对于土耳其，我终于让他动了一下，这还挺好的。 

讲理的目的却厚爱对待

罗伯特·皮坦格 ：你能谈谈他的幽默感吗？我传说他临了一次入院时，仍然保抓着幽默感。 

莫尼什·帕伯莱 ：他和照应开打趣,照应问他：“你好吗？”他说：“哦，我快死了，你呢？” 

就在查理亏空前一个月，我和他共进了临了一顿晚餐。我不知谈这将是我临了一次见到他。那次晚餐惟有咱们俩，是一个周六，在他家里。他的想维仍然相当机敏，但他告诉我，他的体格出了好多问题。他亏空前一天还在病院里为一家非牟利组织作念捐赠。我不认为查理信仰天主，他是不行知论者。他不信服身后会发生什么，他信服这即是身后。 

在他亏空前汲取的采访中，主抓东谈主问他：“若是有东谈主要在你的墓碑上写一句话，你但愿写什么？”他说：“我勤恳成为一个灵验的东谈主。”这个讲理的目的，他却相当厚爱地对待。直到临了一天，他都在倾注我方体格和心灵的一切。在临了一天，他的家东谈主和他在一谈，但他仍在勤恳匡助一些非牟利组织。 

我给你们讲一个景仰的故事，其中蕴含着一些相当好意思好的景仰。我畴昔常和查理在洛杉矶乡村俱乐部打桥牌。他每周五打桥牌，我每月会和他及他的一又友们打一两次桥牌。频频，咱们会在12:30分把握，在洛杉矶乡村俱乐部的餐厅共进午餐。何处的食品和环境都很可以。然后咱们会去打三到四小时的桥牌。 

有一次，我坐在一张四东谈主桌上，我的对面是查理·芒格和里克·盖林（Rick Guerin）。他们曲直常要好的一又友。是里克让他们防范到喜诗糖果的。我告诉他们，“你们以为这仅仅一场桥牌、一顿午餐，但对我来说，这是一个秀气性的时刻。一个来自孟买郊区的印度东谈主，和两个历史上的伟大东谈主物坐在一谈。即使你们不这样认为，但对我来说即是这样。” 

罗伯特·皮坦格 ：查理是如何照料他留住的财富？ 

莫尼什·帕伯莱 ：2010年，查理的太太出了无意，她在明尼苏达州的家中从楼梯上摔了下来。她作念了好多手术，然后亏空了。她一直但愿把一半财产留给八个孩子，而她亏空的那年巧合是好意思国税法中唯一莫得遗产税的一年。其时，查理的净财富约为20亿好意思元把握。其时，他以伯克希尔股票的阵势将讲理1.25亿好意思元分给了他的每个孩子，这些股票当今可能价值4亿好意思元把握。 

从慈善的角度来看，孩子们作念了好多了不得的事情。他们的建树令东谈主印象深刻。此外，查理也曾告诉我，他想把钱捐出去。他作念了好多不同类型的捐赠。我认为，在他亏空时，捐钱范围可能依然有几十亿了。我不知谈他贪图用这笔钱作念什么，我不认为他贪图把更多的钱留给孩子们。他笃定规划了什么，但我不知谈。 

（本文已刊发于4月27日《证券商场周刊》，著作仅代表作家不雅点，不代表本刊态度。文中说起个股仅为分析，不作投资薄情。）